Vinod 的迷宫式贝壳网络似乎具有多种功能,包括将损失转移到私人实体中以提高报告的收益,以及暗中转移资金以支撑实体在群里
通过几个例子可以很好地说明这种动态。
入金,交易 #1:Krunal Trade & Investment,Vinod Adani 的毛里求斯实体之一,向一家 Adani 私人实体提供 117.1 亿卢比(当时约合 2.53 亿美元)的贷款,但未披露这是关联方贷款
Adani Private Entity 向 Adani Enterprises(一家 Adani 上市公司)提供 98.4 亿印度卢比(按最近大幅降低的汇率计算约为 1.38 亿美元)
在许多情况下,一旦资金流入阿达尼控制的实体,它就会流向阿达尼集团的其他私人和上市实体。有时,阿达尼家族成员控制的离岸资金在到达上市公司之前会经过多个实体。
一个例子是 Krunal Trade & 投资(“Krunal”)。毛里求斯公司记录显示,Krunal 的董事是 (1) Vinod Adani,Gautam Adani 的兄弟和 (2) Subir Mittra,阿达尼私人家族投资办公室的首席执行官。[44]
除公司注册处外,Krunal 没有列出实际地址或电话号码。我们在 LinkedIn 上没有发现任何员工,也没有在网络上提及该实体的运营,除了它自己模糊的网站。 Krunal 的网站 为其所谓的商业活动提供了荒谬的解释,例如“在生产者和消费者之间提供无形产品的销售和交付等服务”
Despite the lack of signs of genuine operations, between financial years 2009 and 2010, Krunal lent INR 11.71 billion (US ~$253 million) to an Adani private entity focused on real estate named Sunbourne Developers Pvt. Ltd. (“Sunbourne”), per Sunbourne’s financial records. [Pg. 24][45]
尽管贷款具有关联方性质,但在 Sunbourne 的文件中,Krunal 被简单描述为“在毛里求斯注册成立的有限公司” , 没有明显披露它是关联方。 [页。 25][46]
在此前由 Krunal 资助后,Sunbourne 在 2020 年的一项已披露的关联方交易中向阿达尼上市实体 Adani Enterprises 提供了 98.4 亿印度卢比(1.38 亿美元)的贷款。 [Pg. 195][47]
最终结果是,Vinod Adani 的资金在没有明显业务支持的情况下,通过一家实际运营的 Adani 私人实体蜿蜒前行,出现在公开上市的 Adani Enterprises 的资产负债表上。
我们无从得知 Krunal 是如何借出 15 亿美元的 25 美元(Krunal 并未在其网站上宣传借贷服务)。整个交易带有洗钱的危险信号。
资金流入,交易 #2:截至 2022 年 3 月,没有明显运营迹象的毛里求斯实体 DMCC 向 Adani Power 子公司提供了约 10 亿美元的贷款
Adani Power 的已披露关联方交易中提到了我们发现的可疑 Vinod 公司之一。新兴市场投资 DMCC 是一家位于阿联酋的实体,从事“商业企业投资”。根据 Adani Power 向孟买证券交易所披露的信息,新兴市场投资 DMCC 向 Adani Power 的子公司 Mahan Energen 提供了约 790 亿印度卢比(10 亿美元)的贷款。 [第372行]
新兴市场投资 DMCC 在 LinkedIn 上没有列出任何员工;除公司注册外,未通过在线搜索显示;已宣布没有客户,也没有交易;并在阿联酋拥有一套豪华住宅公寓作为其官方联系地址。它似乎只不过是一个外壳。
这就提出了一个问题:新兴市场投资 DMCC 是如何积累 10 亿美元的资金借给 Adani Power 的?完全缺乏任何实际操作的证据、最近成立以及阿达尼家族的完全控制都是洗钱的危险信号。 [48] 新兴市场投资 DMCC 对其 网站,它承认它的存在是为了“只投资……我们发起人 Vinod S. Adani 先生的资金。”
资金流入,交易 #3:Vinod Adani 控制的一家塞浦路斯实体向一家 Adani 私人实体投资了约 8500 万美元,但未披露关联方性质
这笔钱随后似乎与其他私人 Adani 实体一起流向了上市的 Adani 企业
Adani Group 私人房地产帝国的另一个实体 Adani Estates Private Limited(“Adani Estates”)从 Vinod Adani 离岸实体 Vakoder Investments 获得了约 8500 万美元的投资。[49]
Vakoder Investments 于 2012 年 4 月在塞浦路斯成立。塞浦路斯公司记录将其董事列为 Vinod Adani 和 Subir Mittra,该公司的负责人阿达尼私人家族投资办公室。尽管有家族联系,但我们没有发现 Vakoder 的投资涉及关联方的披露。
Adani Estates 在其 2021 年年度报告中报告了 10 种关联方交易,并且根据其 2020 年报告,此前有 Adani Enterprises 的应收账款,表明它向 Adani Enterprises 提供了价值或以其他方式与 Adani Enterprises 进行了交易。 [页。 142] [页。 135]
资金流入,交易 #4:2013-2015 年,一家私人 Vinod Adani 新加坡公司似乎将物质损失从上市 Adani 企业的账簿中抹去,从而使 Adani 企业能够报告更高的净收入
2013-2015 年,Carmichael Rail 和 Port Singapore Holdings Pte. Ltd,一家由 Vinod Adani 单独控制的新加坡实体,[Pg. 2] 参与了可能导致 Adani Enterprises 避免确认大笔资产减值费用的一系列 3 交易。这些减值可能会对上市的 Adani Enterprises 的净收入产生负面影响。
这3笔交易涉及澳大利亚的相关煤矿、铁路和港口。 Adani Enterprises 的年度报告中没有具体披露任何交易。我们只是通过审查私人新加坡 Carmichael Rail 实体的财务状况才发现它们。
1. 澳元 1.47 亿用于未指明的“在建工程”资产:从 2013 年 4 月到 2015 年 3 月,私人 Carmichael Rail 购买了两批Adani Enterprises 子公司 Adani Mining Pty Ltd.(“Adani Mining”)的“在建”资产。[50] [< href=”https://www.adanienterprises.com/-/media/Project/Enterprise/Investors/Investor-Downloads/Annual-Report/AR-FY14.pdf”>Pg。 133] 我们既没有找到对实际资产的详细描述,也没有找到任何关于大笔购买资金来源的迹象。 Adani Enterprises 的 2013-14 年或 2014-15 年年度报告中没有详细说明这些对关联方的销售。 [1, 2, 3]
2. 澳元1.55 亿用于“铁路设施使用权”:2014 年 10 月,Adani Mining 通过另一家子公司将一项无形的“铁路设施使用权”资产转让给 Carmichael Rail 作为交换一个笔记。目前尚不清楚 Carmichael Rail 是如何为此次收购融资的——Adani Mining 以票据的形式接受了付款,并同意在短期内不强制执行。同样,该交易未在 Adani Enterprises 的年度报告中披露。 [页. 172]
3. 澳元 1 亿偿还债务:在同一财年,另一家 Adani Enterprises 子公司 Adani Global Pte. 随后向 Carmichael Rail 提供额外的 1 亿澳元信贷额度“以偿还其债务”。 Adani Enterprises 再次未能向其投资者提供我们可以找到的有关这笔贷款的任何信息。
在这些交易之后,Carmichael Rail 报告了 2015-2018 年的持续亏损,原因是 (a) 从 Adani Enterprises 的公共子公司收购的资产产生的资产减值和 (b) Adani Enterprises 的贷款利息支付。
例如,2015 年,Carmichael Rail 几乎立即减记了 2300 万澳元的新收购资产价值。
如果公开上市的 Adani Enterprises 仅被要求接受单次减记,将导致约 12 亿印度卢比的减值,这将直接影响其当年报告的扣除少数股东权益后的综合利润约 190 亿印度卢比。 [Pg. 36]
据我们计算,Carmichael Rail 在此期间的亏损总额为 5050 万澳元,占 Adani Enterprises 在此期间报告的利润的约 5%。[51]
简而言之,Carmichael Rail:(1) 从公开上市的 Adani Enterprises 收购资产(上市实体未披露)(2)用 Adani Enterprises 提供的贷款(未上市实体披露),然后 (3) 几乎立即减记同年的资产价值,使阿达尼企业有可能避免重大损失。
资金流入,交易 #5 到 #7:几乎没有运营迹象且与 Adani 有未公开联系的三个实体在 2021 年共同向私人 Adani Infra(印度)借出 740 亿印度卢比(9.96 亿美元)
私人 Adani Infra(印度)随后在同年向 Adani Enterprises 和 Adani Power 的子公司提供 470 亿印度卢比(6.32 亿美元)的贷款
2021 年,阿达尼私人实体 Adani Infra(印度)贷款总计 6.32 亿美元用于:
- Adani Enterprises,价值 172 亿印度卢比(2.31 亿美元),
- Adani Power Mundra,价值 298 亿印度卢比(4.015 亿美元)。 [页。 176, 179]
Adani Infra(印度)的记录显示,同年,它从三个实体收到了 740 亿印度卢比(9.96 亿美元):(1) Rehvar Infrastructure Pvt. Ltd.(“Rehvar Infrastructure”),(2) Gardenia Trade and Investment,以及 (3) Milestone Tradelinks。[52]
我们的调查显示,这 3 个实体中没有一个实体的业务运营似乎与向阿达尼集团提供大量资金的能力相符。
正如我们还显示的那样,每个实体都与 Adani 有明确的联系,但在 Adani Infra(印度)财务报表。这 3 个实体也未在 Adani Enterprises 或 Adani Power Mundra 财务报表中作为最终资金来源披露。
Money Infrastructure,交易 #5 – Rehvar Infrastructure,一家没有网站、零员工且几乎没有运营迹象的“银条”商户,由现任和前任 Adani 董事经营,借给 150 亿印度卢比(美国) 2.02 亿美元)给 Adani Infra(印度)
我们没有发现贷款是关联方交易的披露
根据其年度报告,Rehvar Infrastructure 的主要业务是“银条”。 [页。 2] 公司没有固定资产,在 2021 财政年度产生亏损。它没有网站,LinkedIn 上没有员工名单,除了公司文件外没有明显的在线运营迹象.其 2021 年年度报告披露其员工人数为零:
尽管缺乏运营,Rehvar Infrastructure 还是设法向 Adani Infra(印度)提供了 150 亿印度卢比(2.02 亿美元)的贷款。
Rehvar Infrastructure 的持股名单仅报告了 2 名股东,他们都与阿达尼集团密切相关:
1. Laxmiprasad Chaudhary(持股 50%),自 2013 年底以来一直担任 Adani Group 一家私人公司的董事。2022 年新发布的 Gautam Adani 传记 将 Chaudhary 描述为 “Adani Group 的董事”;和
2. Yogesh Ramanlal Shah(50% 股东),曾任至少 3 家阿达尼集团公司的董事。 [53]
资金投入,交易 #5(续)—Rehvar 基础设施位于一栋破旧建筑中的空办公室
门上的联系信息似乎指向 Adani 的一名助理经理
直到 2022 年 2 月,印度公司的文件都将 Rehvar Infrastructure 的地址列在一处住所。最近的文件显示,公司地址位于艾哈迈达巴德的一栋建筑中,阿达尼所在的同一座城市。
我们派了一名调查员前往新地址,发现它位于一栋破旧的建筑内,油漆剥落,墙壁发霉,这与我们想象中的银商提供 150 亿印度卢比(2.02 亿美元)贷款的场景完全不同。
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