股票操纵案例 #1(续):
调查显示,14家阿达尼私人公司将股份转让给Parekh控制的实体,然后对一家阿达尼上市实体进行明目张胆的股票操纵
Adani 集团实体最初因其角色而受到禁令,但后来被减为小额罚款
调查人员透露,14 家阿达尼私营公司已将股份和资金转让给 11 家由 Ketan Parekh 控制或与之相关的实体。记录在案的转账显示,仅在 2000 年 2 月至 2000 年 8 月期间的转账就超过 34 亿印度卢比(7500 万美元)。 [页。 3] [页。 32] [页。 39]
证券上诉法庭的一名法官维持早先的裁决,即 Parekh 进行了同步和循环交易,并为一系列股票制造了虚假需求和虚假交易量,其中包括公开上市的 Adani Exports(后更名为 Adani Enterprises)的股票。 [PG。 2-3、31-32]
“进行这种同步交易是对证券交易所机制的滥用,是对证券交易所自由、公平和透明的价格发现系统的篡改。这种做法……扭曲和干扰证券交易所的价格发现机制,导致虚假市场的产生。” [Pg. 51]
在辩护中,阿达尼集团告诉 SEBI,它只是在与 Ketan Parekh 打交道,为在其家乡古吉拉特邦的蒙德拉港开始运营提供资金。 [页。 5, 6]
SEBI 全面驳回了阿达尼集团的论点:
“就事物的本质而言,股票市场并不意味着融资交易。 如果需要钱,可以在提供流动性的市场上出售股票,但你不能像 Ketan Parekh 那样通过迂回的方法筹集短期资金。” [页。 140-141]
经过谈判并达成和解协议后,SEBI 在 2008 年 4 月的决定中将禁令减为罚款。 [页. 2] 阿达尼集团的一家实体支付了 105 万印度卢比(26,000 美元)的和解金。根据 SEBI 文件 [页。 2,3]
股票操纵案例 #2:
2003 年 12 月 – SEBI 指控 34 名经纪人、次级经纪人和客户合谋进行“AEL 股票的同步反转交易/虚假交易”,导致 AEL 股价在不到一个月内飙升 128%
从 2009 年 6 月开始,SEBI 开始发布 起诉通知书(所谓的裁决令),调查显示在 2003 年底的一个多月时间里,至少有 34 家经纪公司,在 21 项独立调查中,经纪人和个人交易员“沉迷于虚假的同步交易逆转,这反过来又造成了人为的交易量,并导致阿达尼股票的价格上涨”。 [页。 2]
被指控的做法违反了 SEBI 的规定,即禁止与证券市场有关的欺诈和不公平交易行为。 [页。 2]
后来的 SEBI 命令列出了直接相关人员的网络:
根据指控,Adani Exports(后更名为 Adani Enterprises)的股票在 2003 年底的 19 个交易日内上涨了 128%。[38]
SEBI 花了将近 6 年的时间来起诉这些案件。 [页. 1] 根据当时的 SEBI 订单之一:
“子经纪商以这种方式参与同步/反向交易的执行,在股票中创造了人为的流动性,并在操纵交易中发挥了作用” [页. 15]
制裁范围从轻度罚款到两年禁止交易或进入印度证券市场。 [页. 18] [页. 22]
请注意,与 2003 年 11 月至 12 月这段时间有关的命令中没有具体提及 Adani 发起人或负责人的参与。
股票操纵案例 #3:
2004 年 7 月至 2005 年 9 月 – SEBI 调查了 30 个实体和个人操纵 Adani Exports(更名为 Adani Enterprises)股份的计划,导致大量罚款和制裁
“某些实体……以欺诈方式交易 AEL (Adani Exports Ltd) 的股票……导致价格飙升”——SEBI 命令
后来,SEBI 调查了 30 家经纪公司、经纪人和个人涉嫌在 2004 年 7 月至 2005 年 9 月的两个时期内推高 Adani Exports(更名为 Adani Enterprises)股票的计划。
根据 SEBI的 命令 (针对这问题):
“调查显示,某些实体……以欺诈方式交易 AEL [Adani Exports Ltd] 的股票,导致虚假交易量和虚假市场的产生。他们的交易扭曲了市场平衡,导致价格飙升,这与公司的业绩没有任何关联。” [页。 2]
在涉嫌计划的第一阶段(2004 年 7 月至 2005 年 1 月),Adani Enterprises 的股票飙升了 57%(从 481 印度卢比涨到 756 印度卢比)。在第二个时期(2005 年 8 月至 2005 年 9 月),AEL 上涨了 15% 以上。 [页 1]
一些单位和个人被罚款,而另一些单位和个人同意结案。 [页. 11, Pg. 2]
请注意,在 2004 年 7 月至 2005 年 9 月期间,没有任何 Adani 实体或发起人受到 SEBI 的牵连。
Ketan Parekh、同事和亲戚将业务转移到伦敦。交易员称他们可能仍在操纵库存
“所有以前的客户仍然忠于 Ketan,并仍在与 Ketan 合作”——认识 Ketan Parekh 的流氓印度商人
根据媒体报道和我们对英国公司备案文件的审查,随着印度当局展开旷日持久的调查,导致正式指控、罚款和禁令,Ketan Parekh 和他在 2001 年骗局中的一些最亲密的同伙将他们的部分业务转移到了伦敦。
多个消息来源告诉我们,他们认为印度一些最臭名昭著的市场操纵者可能仍在与阿达尼集团合作。
对 Ketan Parekh 女儿的 LinkedIn 个人资料的评论表明,她曾在 Elara Capital(总部位于伦敦的公司)工作如前所述,该公司几乎独家持有阿达尼集团在其位于毛里求斯的基金中的股票。
印度情报局称,Ketan Parekh 违反了 2003 年下达的为期 14 年的市场禁令,至少在 2010 年之前在印度市场保持活跃,通过“鲜为人知的投资实体、市场运营商和一系列忠诚的经纪人”来炒股,根据《经济时报》援引的一项调查。
另一篇文章引用了印度中央调查局 (CBI) 的一位律师的话 媒体报道,作为反对前往伦敦的几项旅行许可之一,他说:
“他们 [Parekh 经常去伦敦旅行] 被用来管理那里一家银行中藏匿的数百万不义之财。”
自 2001 年他帮助引发的市场崩盘以来,Ketan Parekh 已多次被捕,但每次都获得保释,包括 2001, 2008, 2014 and 2018.
2022 年 2 月,著名的印度调查记者 Sucheta Dalal 在 推文:
上述经纪人因通过毛里求斯基金操纵股票而被禁止在印度市场交易,他说他认识 Ketan Parekh,并补充说:
“Ketan Parekh 从未停止在印度工作。他的姐夫住在这里。他 [Ketan Parekh] 在伦敦有一个完整的设置,他在新加坡有一个完整的设置,他在瑞士有很好的联系。事实上,他完全信任孟买,他正在做他正在做的事情,仍然以同样的方式继续,他的生意还在继续。 SEBI 知道这件事。所有的政客都知道这件事,甚至个人和公司也为了他们的生意而去找他,他正在扮演他的角色。”
有据可查的是,阿达尼集团是 Parekh 的重要客户之一。我们向我们的消息来源询问他是否认为这种关系是最新的:
“是的。他们都没有与他断绝关系……Ketan Parekh是做市商,曾经是做市商,现在仍然是做市商……所有以前的客户仍然忠于Ketan,并仍在与Ketan合作。”块引用>
The London Hub – 臭名昭著的 1999-2001 骗局中的市场操纵者继续与 Vinod Adani 和前 Adani 公司高管做生意
在 Ketan Parekh 和相关经纪人因 1999 年至 2001 年间操纵市场的角色而受到制裁之后,人们可能预计 Adani Group 的发起人会与他们保持距离。
通过审查公司记录和媒体报道,我们发现,这种关系似乎只是在通过不同的离岸实体掩盖的情况下继续存在。
2007 年,《经济时报》文章重点介绍了 2007 年 Jermyn Capital(一家与市场操纵者挂钩的经纪公司)与各种离岸实体之间的交易。
这篇文章描述了一项交易,其中涉及当时由 Ketan Parekh 合伙人控制的一家经纪公司为一家名为 Jineshwar Holdings 的英属维尔京群岛公司购买一家制药公司的股票。文章没有提到这一点,但根据 ICIJ,Vinod Adani 是 Jineshwar Holdings 的股东和董事。[39] 据 英国公司记录。根据BSE 记录。 [40]
第 3 部分:阿达尼集团的企业迷宫 – 该集团如何通过关联方交易和离岸实体暗中将资金进出其帝国
除了使用离岸资金存放股票外,阿达尼集团似乎还有一个系统可以将在岸洗钱的资金直接转移到阿达尼上市公司的资产负债表上。
通过我们对阿达尼集团及其公司结构的多年研究,我们发现了一种模式,即资本从离岸实体转移到阿达尼帝国内的私人印度公司,通常是通过明显违反法律的未公开关联方交易,然后从那里转移到上市公司。
届时,资本可用于设计 Adani 的会计,无论是通过增加其报告的利润或现金流量,还是缓冲其资本余额,以使上市实体看起来更具偿付能力或信誉。如果其他地方需要,它可以通过类似的关联方交易迷宫再次被抽走。
从本质上讲,资本似乎只是简单地转移到需要的地方,这是一种通过股票停放和直接资本注入来支撑帝国的永恒的杂耍行为。
仅在 2022 财年,阿达尼的 7 家主要上市实体就有 578 家子公司,并参与了 6,025 项已披露的关联方交易
“使用复杂的集团结构和复杂的关联方交易增加了对资金抽取、洗钱、往返等的担忧,而此类结构和交易发生在跨国公司层面上,缺乏自由信息流动也阻碍了监督和执法”
– 前任SEBI 主席,Ajay Tyagi 谈到影响印度股市的问题。
投资者通常更喜欢干净和简单的公司结构,以避免可能潜伏在庞大、错综复杂的结构中的利益冲突和会计差异。
阿达尼集团为其大多数上市公司选择了庞大、错综复杂的结构。
根据阿达尼集团的年度报告,阿达尼的主要 7 家上市公司共有 578 家子公司,其中一些在毛里求斯、巴拿马和阿联酋等臭名昭著的不透明司法管辖区注册成立。根据 BSE 的披露,仅在 2022 财年,主要的 7 家上市实体就总共进行了惊人的 6,025 笔独立关联方交易。[41] 许多阿达尼私人实体通过离岸私人信托构建,具有类似的复杂结构。
在这浩如烟海的关联方交易中,我们重点关注了几笔有问题的交易,其中一些交易并未作为关联方交易进行披露,以突出结构中潜伏的未披露问题。
可疑资金流入——阿达尼集团用来自空壳实体的大量资金为其部分上市公司提供资金
Gautam 的兄弟 Vinod Adani 经营着一个复杂的离岸实体网络,该网络与 Adani Group 有广泛的往来
监管机构曾指控他在与阿达尼公司的交易中存在欺诈指控
如前所述,印度媒体将维诺德·阿达尼描述为一个在阿达尼帝国中扮演模糊角色的神秘人物。
Vinod 和他控制的离岸实体在 Adani Group 公司丑闻中发挥了核心作用,包括 68 亿印度卢比(1.51 亿美元)的钻石交易丑闻和 397.4 亿印度卢比(当时为 8 亿美元)的发电多开发票丑闻。
政府对这些丑闻的调查指称,Vinod Adani 的离岸实体参与了虚假交易,并以不当方式从 Adani Group 的上市公司那里收取了款项,而这些公司当时几乎没有或为零公开披露。[42] [参见第 5 部分]
Vinod Adani 目前运营着一个庞大的离岸壳牌实体网络,这些实体定期和秘密地与 Adani 进行交易
我们的研究表明,维诺德·阿达尼 (Vinod Adani) 及其亲密伙伴已设立至少 38 个毛里求斯壳牌实体
维诺德·阿达尼 (Vinod Adani) 在阿达尼 (Adani) 历史早期曾担任各种官方行政职务至少到 2011 年为止。2022 年 11 月,Gautam Adani 的 传记 描述了 Vinod Adani,称他“没有任何正式职位”与集团”,但“仍然积极参与集团,尤其是在谈判国际金融和联系时。”
Gautam Adani 的一位红颜知己和 Adani 集团一家实体的前任董事证实了这一点,他告诉我们 Vinod Adani“继续在 [the] 中东。他负责阿达尼集团在迪拜的利益。”
我们的研究包括下载和编目完整的毛里求斯公司注册数据库,证明 Vinod Adani 和其他亲密伙伴如何在毛里求斯建立了数十家实体,而这些实体几乎没有或根本没有真正的公司存在。
我们在塞浦路斯、阿联酋、新加坡和加勒比地区发现了与 Vinod Adani 有关联的其他实体,包括一个庞大的贝壳帝国。许多这些实体后来出现在可疑交易中,经常将资产流入或流出阿达尼集团公司。我们还发现了一个私人实体似乎被用来帮助上市的 Adani Enterprises 避免报告亏损的实例,从而增强了其报告收益的外观。
有关我们确定的实体以及与这些实体相关的关键人物的完整列表,请参阅附录 [1]。
网站是为至少 13 个与 Vinod Adani 相关的实体建造的,显然是为了掩盖它们是空壳
许多网站是在同一天使用相同的模板和完全相同的模糊业务描述建立的
在某个时候,Vinod Adani 似乎已经意识到,在没有真正业务迹象的离岸避税天堂设立数十个空壳实体会让人觉得可疑。
为了解决这个问题,为 Vinod Adani 的 13 个空壳实体建立了网站。所有人都有奇怪的共同点:
- 许多据称独立的企业的域名是在同一天注册的。例如,我们确定了在 2017 年 5 月 4 日 注册的 5 个。[1,2 ,3,4,5] 2016 年 6 月 1 日st 注册了另外 5 个。[1,2,3,4,5].
- 每个网站几乎都是其他网站的副本模板,包含“主页”、“关于”、“服务”、“画廊”(充满库存照片)和“联系方式”的页面。
- 每个“联系方式”页面都列出了该实体的注册代理人的地址和电话号码,而不是实际命名的企业。
- 这些网站几乎从不点名与公司有关联的任何实际人员。没有关于团队或相关人员的详细信息。例外情况是,有几个人明确指出 Vinod Adani 或 Subir Mittra(Adani 私人家族投资办公室的负责人)与该实体有关联。 [1,2 ,3, 4]
以下是我们已确定功能相同网站的外壳实体:
1 | 实体名称 | 管辖权 | 网站 | 域名注册 |
2 | Concord 协和贸易投资私人有限公司 | 毛里求斯 | http://concordtinvest.com/ | 2017.05.04 |
3 | Krunal 克鲁纳尔贸易公司投资 | 毛里求斯 | http://krunaltrade.com/ | 2017.05.04 |
4 | 资源亚洲贸易有限公司投资 | 毛里求斯 | http://resourcetinvest.com/ | 2017.05.04 |
5 | Atlantis 亚特兰蒂斯贸易公司投资私人有限公司 | 毛里求斯 | http://www.atlantistinvest.com/ | 2017.05.04 |
6 | Vakoder 投资有限公司 | 塞浦路斯 | http://www.vakoder.com/ | 2017.05.04 |
7 | Kommerce 商务贸易服务DMCC | 阿联酋 | http://www.kommercetrade.com/ | 2016.06.09 |
8 | 全球新兴市场控股 | 毛里求斯 | http://wwemh.com | 2016.06.01 |
9 | Afro Asia 亚非贸易与投资 | 毛里求斯 | http://www.afroati.com/ | 2016.06.01 |
10 | 新兴市场投资DMCC | 阿联酋 | http://www.emidmcc.com/ | 2016.06.01 |
11 | RVG 进出口 DMCC | 阿联酋 | http://www.rvgexim.com/ | 2016.06.01 |
12 | Universal 环球贸易投资有限公司[43] | 毛里求斯 | http://untrin.com/ | 2016.06.01 |
13 | Adani Global 阿达尼全球投资DMCC | 阿联酋 | http://adaniglobalinvestment.com/ | 2015.12.17 |
Vinod Adani 的 6 个壳牌网站列出了完全相同的一组无意义服务,例如“海外消费”和“商业存在”
在他们的其他奇怪的共同点中,为 Vinod 的空壳实体网站列出的“服务”通常是相同的和荒谬的模糊,例如“国外消费”和“商业存在”。
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