阿达尼 Adani 集团：世界第三大富豪如何实施公司历史上最大的骗局

Money Out，已披露的交易 #2：阿达尼私人家族信托在加勒比海避税天堂拥有的一家实体向公开上市的阿达尼企业收取 78 亿印度卢比（1 亿美元）的预付款在澳大利亚使用煤炭码头的保证金

涉及阿达尼集团的可疑相关交易有多种形式。在 Adani Enterprises 2022 年年报的脚注 48 中，它披露支付近 INR 78.3 亿美元（1 亿美元）给一个名为 NQXT（北昆士兰出口码头）的实体。

NQXT 是 Adani 的 Abbot Point 项目的更名 – 澳大利亚每年 50 公吨的煤炭出口码头。

NQXT 最终由位于英属维尔京群岛 (BVI) 的阿达尼家族的私人信托机构通过多层控制，该信托机构是著名的 避税天堂，根据 NQXT 控股公司的澳大利亚公司记录。 [页。 31] [61]

再一次，不清楚为什么阿达尼私人实体在另一起冲突交易中向阿达尼集团上市公司收取港口装卸服务费用，从而从上市公司中抽走资金。

第 4 部分：几乎不存在的财务控制如何导致阿达尼集团出现明显的会计违规行为和可疑交易

在我们的整个研究过程中出现的一个问题是：“如此庞大的企业集团如何在没有任何人介入的情况下摆脱如此明显和大规模的会计违规行为？”

我们的审查发现，缺乏对阿达尼集团公司起到制衡作用的基本职能。这些包括 (i) 首席财务官 (CFO) 角色的稳定性 (ii) 可靠的独立审计师和 (iii) 独立的注册代理人。

关键会计危险信号 #1：Adani Group 的 CFO 职位频繁更替

示例：Adani Enterprises 在 8 年内换了 5 位 CFO

大多数大型企业的目标是保持高层管理人员的稳定性。虽然 Gautam Adani 及其家人一直大量参与 Adani Enterprises 和 Adani Group 的其他上市实体，但他们一直在努力留住首席财务官。

例如，Adani Enterprises 的最高会计主管职位在短时间内出现了惊人的更替——8 年内更换了 5 位 CFO——这是一个表明会计和内部财务控制问题的关键危险信号。

#	辞职日期	首席财务官姓名	来源
1	现任首席财务官 CEO	Jugeshinder Singh 审讯者辛格	页. 32
2	2019年4月16日	Rakesh Shah 拉克什·沙阿	页. 32
3	2018 年 5 月 1 日	Rajiv Nayar 拉吉夫纳亚尔	页. 43
4	2017年8月12日	Ameet H. Desai 遇见H·德赛	页. 43
5	2014 年 5 月 17 日	Devang S. Desai 德旺·德赛	页. 65

事实上，所有阿达尼上市公司都在努力留住首席财务官，整个集团的人员流动率很高：

实体	首席财务官辞职	来源
阿达尼企业	8年5位CFO	年度报告 [页 32， 43， 65]
阿达尼绿色能源	5年3位CFO	年度报告 [页 146， 33， 35] & ’22 发布
阿达尼港口	5年3位CFO	年度报告 [页 262， 50]
阿达尼之力	5年3位CFO	年度报告 [页 41< /a>, 27]
阿达尼总气体	4年2位CFO	年度报告 [页 63, 42]
阿达尼传输	2年2位CFO	年度报告 [页 200]

关键会计危险信号 #2：(1) Adani Enterprises 和 (2) Adani Total Gas 的独立审计师是一家小公司，报告只有 4 个合伙人和 11 名员工

签署公司财务报告的审计合伙人今年 28 岁。当他们开始批准现在美国的财务时，他们分别是 23 岁和 24 岁。 1000 亿美元合并市值公司

大多数大公司都聘请可靠、知名的外部审计公司，以便让投资者相信他们的财务正在由一个有能力的团队独立审查。

鉴于 Adani Total Gas 的复杂性，尤其是 Adani Enterprises，它拥有 156 家子公司以及更多的附属公司和合资企业，人们会期望一支经验丰富的大型团队来监督其迷宫般的公司结构。[62]

但 Adani Group 显然回避了这种方法，选择了一位名叫 Shah Dhandharia 的小型审计师来监督这两家上市公司的审计工作。

在我们的调查期间，Shah Dhandharia 的网站 已下线，现在似乎没有网站。截至 2020 年 2 月的网站存档版本显示，该公司仅由 4 名审计合伙人和 7 名支持人员组成。[63]

在其团队页面上的合作伙伴中，我们发现有 3 个在他们的20 多岁——几乎没有足够的经验或资历来认真审视世界上最富有和最有权势的商人之一。

Adani Total Gas 的审计合作伙伴 财务人员 Shubham Rohatgi 在开始签署 Adani Total Gas 的财务报表时年仅 23 岁。

Adani Enterprises 财务报表上的审计合伙人 Ankit Ajmera 在开始签署其财务报表时年仅 24 岁。

根据印度公司记录，Shah Dhandharia 在艾哈迈达巴德的一间小办公室开展业务，每月支付约 32,000 印度卢比（2021 年为 435 美元）的租金。 [页 2, 3]

根据我们通过领先的信息数据库 Prime 进行的搜索，Shah Dhandharia 审计过的唯一一家上市公司（不包括 Adani 公司）是一只名为 Globe Textiles 的细价股，其市值约为 6.4 亿卢比（780 万美元）。

关键会计危险信号 #3：Adani 其他集团公司的审计显示出财务控制薄弱的模式

Adani Power 审计员：由于财务控制中的“重大缺陷”而发表了保留意见

Adani 其他上市实体的审计全部或部分由德勤或 附属机构 Ernst &年轻的。

阿达尼电力有限公司	SRBC & Co LLP（Ernst & Young 的附属公司）
Adani Ports &经济特区有限公司	Deloitte Haskins & Sells LLP
阿达尼传动有限公司	Deloitte Haskins & Sells LLP
阿达尼绿色能源有限公司	联合审计员 SRBC & Co., LLP, and Dharmesh Parikh &有限责任合伙企业

在这些审计中，问题已经出现。例如，在 Adani Power 的 FY22 报告中，审计师 SRBC 是一家安永会计师事务所。年轻的附属机构，提供了“合格”审计意见，反映了 审计师无法给出干净的或“无保留的”意见。 [页。 206]

审计师解释说，在最近的年度审计中，“公司对财务报告的内部财务控制存在重大缺陷”，涉及与其蒙德拉发电厂相关的某些资产的估值。

Adani Power 审计师：对公司 23% 的资产基础（567.5 亿印度卢比（约合 7 亿美元））提出了重大担忧

审计师指出，由于持续亏损，蒙德拉发电厂的净资产已“完全被侵蚀”。尽管财务困难重重，但管理层对与陷入困境的企业相关的投资和贷款的估值为 567.5 亿印度卢比（约合 7 亿美元）。 [页。 131]

审计师没有发现支持这些资产账面价值的依据，这些资产占 Adani Power 总资产基础，并感到有必要特别指出这个问题。

Adani Power 一直在挣扎。流动负债是衡量短期债务的指标，超过了流动资产，提出了偿付能力问题。 [页。 140] 通过夸大其资产价值，阿达尼电力公司可以声称比实际情况更健康。

第五部分：多项政府调查表明，阿达尼集团早期现金流入的一个关键来源源于挪用纳税人资金、挪用上市公司资金和腐败

进出口诈骗似乎是阿达尼商业帝国的早期基石

尽管该集团的“Growth With Goodness 与善共成长”口号，但阿达尼集团一再面临政府的腐败指控，窃取纳税人资金并从上市公司中抽走。这些指控包括来自名为税务情报局 (DRI) 的反走私机构的指控，中央局调查 (CBI) 和地方州腐败问题监察员。

在一些情况下，调查结果已经公布，包括关于秘密离岸实体、伪造、政府官员腐败、会计操纵和洗钱的大量细节。

调查指控阿达尼通过各种计划参与或促成至少 170 亿美元的欺诈。[64] [1, 2, 3 ]

所谓的盗窃遵循一种模式。它通常涉及使用 Adani Group 的基础设施资产，通过各种方式非法从政府或上市集团公司勒索资金，包括 (i) 高开票，(ii) 非法运输货物，(iii) 非法退税和 ( iv) 商品/服务的虚假陈述。

调查记录显示，一旦资金和资产被挪用，它们通常会被转移到离岸避税天堂管辖区的实体，这些实体通常由 Adani Group 董事长 Gautam Adani 的兄弟 Vinod Adani 控制。

尽管有详细的调查记录，其中通常包括银行对账单、电子邮件、证人证词和发票，但几乎所有政府行动都被政府的其他部门搁置、阻挠或驳回。

丑闻 #1，赚钱：“钻石丑闻”。印度税务情报局 (DRI) 指控 Adani 企业从事切割和抛光钻石的循环贸易，以非法索取近 68 亿印度卢比（当时为 1.51 亿美元）的非法出口信贷

调查期间：2004-2006

政府反走私机构收入情报局 (DRI) 和海关机构的调查声称公开上市的 Adani Exports（后更名为 Adani Enterprises）和其他 Adani 控制的公司从事切割和抛光钻石 (CPD) 的循环贸易，过度夸大商品价值并大幅提高出口营业额。

调查文件于 2017 年晚些时候公开发布，指控该计划导致 Adani Exports 获得非法税收抵免：

“Adani Exports Ltd., Ahmedab​​ad——现为 Adani Enterprises Limited——（以下简称 AEL）与多家公司组成财团，错误申报 FOB 价值 [市场价值]和他们出口的切割和抛光钻石（以下简称 CPD）的循环交易，意图夸大他们的出口营业额，以欺诈方式利用 Target Plus 计划的利益。” [页。 2]

Target Plus 计划是政府 出口信贷计划在调查期间的部分时间有效。它通过给予有价值的税收抵免来奖励达到最低出口门槛的实体。

仅在其中一年，即 2004 年至 2005 年，该报告称 Adani Enterprises 及其关联公司欺诈性地声称政府出口收益为 68 亿印度卢比（当时为 1.51 亿美元）。 [页。 102]

该报告补充说：

“很清楚地表明，切割和抛光钻石 (CPD) 的整个交易是经过深思熟虑、有预谋和预先确定的活动，目的是沉迷于欺诈性进口和CPD 的出口，意图通过利用不正当的出口利益来骗取政府的财政收入。” [页。 28]

调查表明 2004-2005 年和 2005-2006 年期间：

“Adani Exports Ltd 及其 5 家集团公司的出口总额 (CPD) 约为所有其他 34 家公司出口总额总和的 3 倍。” [页。 172]