汇编: 龙子 由 Charles Hugh Smith 通过 OfTwoMinds 博客撰写
如果财富效应随着资产下降、资本利得蒸发和投资收益下降而逆转,最富有的 10% 人群将不再有能力或胃口如此自由地消费。
不断加剧的财富收入不平等会带来各种各样的后果。 正如许多人(包括我)所指出的那样,财富和收入集中在最顶层的 0.1% 人群中,这使得少数人能够以牺牲多数人和公共利益为代价来购买政治影响力以保护他们的利益。
换句话说,极端的财富收入不平等会瓦解民主。 没有办法粉饰这一现实。
但财富和收入的集中并不局限于前 0.1% 或前 1% 的人。 前 5% 和前 10% 的人在家庭财富和收入中的份额也有所增加,这对经济产生了深远的影响,因为前 10% 的人不仅占收入的大部分,而且占支出的大部分。
根据美联储的说法,( 1989年以来美国家庭财富分布),1989 年,最富有的 1% 拥有所有家庭财富的 22.7%。到 2022 年,他们的份额增加到 30.6%。低于最富 1% 的 9%(90% 至 99%)的份额几乎保持在 37.4% 不变。 前 10% 的人拥有全部家庭财富的 68%。
但这并不能反映真正的浓度 创收资产,即投资。 家庭总财富包括家庭住宅、F-150 卡车、雪地摩托等。区分经济阶层的不是他们的家庭财产,而是他们对产生收入和资本收益的资产的所有权。
如下图所示,前 10% 的人拥有绝大部分的企业股权、股票/债券和创收房地产, 每个类别的 80% 到 90% 之间。
这意味着过去 20 年资产估值的大幅增长几乎全部流向了前 10% 的人群重要的是,收入和财富的绝大部分收益都流向了最顶层的 0.1%、最顶层的 1% 和最顶层的 5%。
根据美国人口普查局,( 美国的收入:2021 年),收入最高的 20% 家庭拥有全部家庭收入的 52%,收入最高的 5% 家庭约占 1/4,(23.5%)。 前 20% 的人大约拥有全部收入的 50%,但前 10% 的人拥有全部收入的 40%。
下面的其他图表显示,1980 年以来的大部分收入增长都集中在最顶层的 1%。 前 5% 的收入是后 90% (24%) 的三倍 (71%)。 收入最高的 0.1% 人群的收入飙升了 340%。
对于上下文,让我们看一些年收入数字。 根据 劳工统计局,收入最高的 10%(290,000 美元)的平均收入几乎是 50% 家庭平均收入(51,000 美元)的六倍。
更能说明问题的是,收入最高的 10% 家庭(290,000 美元)的收入是 80% 至 90% 家庭(145,000 美元)的两倍。
这一切是什么意思? 归结为 财富效应 和 开支. 收入最高的 10% 人群大约占所有消费的一半,这是有道理的,因为他们拥有 2/3 的财富和 85% 的创收资产,并且他们获得了总收入的 40%。
如果他们的财富在延长的熊市中减少,他们的支出也会减少。 他们不仅不会再觉得自己那么富有(财富效应),他们的资产所产生的收入和资本收益也会下降。
主要经济部门对收入最高的 10% 人群支出的依赖常常被忽视。 例如, 美国航空公司航班的一项研究 发现 12% 的美国民众乘坐了所有航班的三分之二(66%)。
你在这里看到模式: 前 10% 的人占据了一切的一半、三分之二或四分之三以上:财富、收入、创收资产、资本收益和支出。
如果财富效应随着资产下降、资本利得蒸发和投资收益下降而逆转,最富有的 10% 人群将不再有能力或胃口如此自由地消费。 通过将财富和收入集中在前 10% 的人群中,并使他们的支出严重依赖于资本收益和收入 大谈特谈的泡沫,我们已经为经济做好了准备 不对称下降 随着信贷资产泡沫的破灭将导致前 10% 的支出急剧下降——支持严重依赖自由支出前 10% 的无数行业的支出。
换句话说:收入财富不平等的小鸡将不可避免地回家栖息,对消费、就业、税收和几乎所有其他经济指标产生深远影响。
如果你想知道经济的走向,就看前10%。 从某种意义上说,其他一切都是信号噪声。
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