汇编: 龙子 ✍️ 彭博市场直播记者兼分析师叶谢
尽管中国资产出现了世界领先的反弹,但仓位数据显示投资者对中国的看法存在明显的分歧。
高盛(Goldman Sachs)表示,虽然对冲基金已将对中国股票的敞口再次提高至接近历史最高水平,但投资期限往往较长的共同基金仍明显减持。 这样的分歧表明 中国资产仅被视为三个月的“交易”,而不是三年的“投资”。
周二中国制造业和服务业调查数据证实经济正在反弹。 国际货币基金组织还将中国今年的增长预期上调0.8个百分点至5.2%,使其成为今年可能增长加速的少数几个主要经济体之一。
随着经济复苏,外国投资者大举买入中国股票也就不足为奇了。 1 月份通过沪港通流入股市的资金达到创纪录的 210 亿美元,已经超过 2022 年全年的流入量。
但仔细观察就会发现,不同类型的投资者之间存在严重分歧。 根据高盛大宗服务部门的数据,往往比较灵活的对冲基金已将其对中国股票的净敞口从去年底的约 7% 增加到 13%。 这离 2020 年 15% 的峰值不远,就在北京开始打击科技公司之前。
相比之下,尽管全球共同基金持有的中国股票从 6% 增加到 8%,但截至 12 月,它们相对于基准仍低配中国 420 个基点。 包括 Sunil Koul 在内的分析师在一份报告中写道,目前的排名在过去十年中排名第 19 个百分点。

不同地区的投资者之间也存在分歧:离中国越远,他们越谨慎。
分歧或许归结为周期性观点与结构性观点。 毕竟,中国只能“重新开放”一次。 这是快钱愿意追逐的一笔不错的交易。 但随着生活恢复正常,北京需要应对同样的长期问题,包括臃肿的房地产行业、人口萎缩和日益加剧的地缘政治紧张局势。
周二,彭博社报道称,安大略省教师退休金计划已停止对中国私人资产的直接投资。 另外,拜登政府正在考虑切断华为技术与其所有美国供应商的联系。
目前,对冲基金正在享受重新开放的派对。 不过,对于资金雄厚的长期投资者而言,中国仍然“不可投资”。
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